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| 煤价下行空间有限 |
| 来源：鄂尔多斯煤炭网 作者：吴婧琳 时间：2025/11/26 |
本月，铁路运输持续高位运行，大秦线与唐呼线日发运量保持高位，推动港口调入量处于高水平。与此同时，煤价持续企稳促使下游采购趋于谨慎，叠加新投产的国储曹妃甸港正在加快卸车、调试设备，装船数量低于调入量，促使环渤海港口整体库存回升。从上周五开始，天气转好，港口发运恢复，叠加个别码头菜单限制，环渤海港口高库存压力减轻。
沿海地区用户仍多有观望情绪，询盘采购积极性有限;受发运成本及对“迎峰度冬”行情仍有乐观预期等因素影响多继续挺价，港口贸易商报价持续维稳。上游报价坚挺，下游需求较差，对价格接受度不高，成交冷清。进入下旬，冷空气活动将更加频繁，需求季节性回升不可避免，存煤偏低的电厂补库势在必行。同时，今年安全生产考核巡查正在进行中，将持续至月底，预计短期内产地煤炭供应增量空间受限;叠加煤炭发运成本居高不下，煤炭市场或延续僵持态势，煤价下行空间有限。
本周，随着北方大风影响消退，船舶周转逐步恢复，市场可用运力逐渐增加。上周，环渤海港口库存受封航影响有所累积，但伴随着天气好转，库存将逐步趋稳甚至回落;同时，在铁路运力限制下，港口可流通货源仍偏紧，叠加发运成本支撑较强，待需求充分释放后，煤价将恢复上涨模式。全国规上工业原煤产量已连续三个月同比下降，内蒙古生产核查后减量逐步落地，叠加部分煤炭企业完成年度任务而减产，煤炭供给收紧信号增强。
随着新一轮寒潮和降温出现，南方气温由偏高转为偏低，预计沿海电厂日耗同比将恢复增加，存煤可用天数进一步下降。目前，部分电厂库存低于去年同期，存在补库及优化库存需求。目前，市场参与者对煤价走势看法存在分歧，部分贸易商认为：近期，部分主产区煤价上涨，成本端对市场支撑偏强，但下游并未有需求释放，短期市场涨价乏力，或横盘震荡为主;也有部分贸易商认为，受冷空气影响，全国大部地区气温下降，冬季供暖需求的增加，推动电厂日耗提升。而华东、华南地区部分电厂中高卡煤紧缺，电厂或将释放部分采购需求，煤价稳定一段时间后，仍有上涨可能。
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煤炭市场正在“等风来” |
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