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| 光伏千亿项目集体“塌方”，谁来买单 |
| 来源：北极星太阳能光伏网 作者：燕七 时间：2026/2/2 |
从扩产狂欢到停产烂尾，光伏制造业的繁荣泡沫不到三年便迅速破灭。昔日政企双向奔赴的蜜月期，如今沦为对簿公堂的闹剧。这场千亿级项目的集体折戟，不仅暴露了行业周期波动的残酷，更折射出地方招商模式与债务管控的深层矛盾。
狂欢与隐患
2022年前后，在技术转型的驱动下，光伏行业迎来新一轮上行周期，多晶硅、电池片、组件等核心产品价格持续高企，市场需求旺盛催生了扩产狂潮。彼时，产能扩张规模成为衡量企业实力的核心指标，无论是行业原住民还是跨界入局者，争相抛出近百亿级投资计划，试图抢占周期红利。
对于地方政府而言，这类以亿元为单位的光伏项目，是拉动GDP增长、创造就业岗位、培育新兴产业的“香饽饽”。为吸引项目落地，地方政府纷纷拿出重磅扶持政策：从代建标准化厂房、国资直接入股、税费减免返还，到成立专项工作专班全程对接，甚至提供低成本融资渠道，全方位降低企业投资门槛。
这场扩产潮的规模空前绝后。据北极星太阳能光伏网不完全统计，2022-2023两年间，国内光伏电池组件名义产能突破1000GW，其中TOPCon技术路线成为主流。除行业龙头加码布局外，跨界企业的涌入更添狂热：棒杰股份计划斥资超百亿在扬州、江山投建高效电池与硅片项目;沐邦高科与广西梧州市政府签约52亿元TOPCon电池生产基地项目，后续还追加了资金扶持协议;宝馨科技、海源复材、中科云网、华东重机等企业亦纷纷跨界，规划的项目总投资均超50亿元，覆盖异质结、TOPCon等多条技术路线。
彼时的政企合作，看似是优势互补的双赢格局：企业借助政府扶持快速落地项目、抢占产能;政府依托企业投资拉动区域经济，双方在行业上行周期中形成了紧密的利益绑定。但这种绑定缺乏对周期波动的预判，更忽视了部分企业跨界经营的风险，为后续的泡沫破裂埋下了隐患。
狂热的扩产最终导致产能严重过剩，随着行业周期掉头向下，光伏核心产品价格开启“狂跌模式”，供需错配的矛盾彻底爆发。此前规划的大量项目，要么因资金链断裂无法开工，要么中途停工停产，最终沦为烂尾工程。
据北极星太阳能光伏网不完全统计，2024年以来已有超1000亿元项目停产、烂尾，未进入实质建设阶段即终止的项目高达144GW，投资金额超500亿元。
追债潮起：地方国资“扶不动了”
企业经营的困境，直接传导至政企合作端，原本稳固的合作基础轰然倒塌。2025年以来，一场地方国资对光伏企业的追债潮持续发酵。
宝馨科技因未履行投资协议，被安徽怀远、内蒙古鄂托克旗两地国资追讨合计超4.7亿元股权投资款及违约金;京运通遭乌海国资代建方追讨2.44亿元工程款;亿晶光电被全椒经开区管委会要求解除投资协议，追讨1.4亿元政府出资款及相关费用;沐邦高科则被梧州市政府责令退回5.1亿元财政补助与扶持款，并支付5100万元违约金。据不完全统计，2025年光伏企业与地方国资的涉诉金额已超20亿元。
千亿光伏项目烂尾与地方国资追债潮的爆发，并非单一环节的偶然问题，而是行业周期波动、政企合作失序、债务管控缺位三重因素叠加的必然结果。
具体来看，在行业下行周期下，涉事企业多陷入严重经营困境。亿晶光电营收下滑57%、巨亏逾20亿元，资产负债率升至95.24%，已濒临资不抵债;跨界企业因缺乏光伏核心技术、运营经验和产业链资源，抗风险能力极差，在行业下行周期中率先倒下。如宝馨科技跨界后连亏9个季度，资产负债率超90%，账面现金余额仅数千万元，却要面对4.7亿元的巨额索赔。
此前地方政府对停摆项目多采取国资兜底、协调接手的方式化解风险。但这种模式在当前财政形势下已难以为继。截至2024年末，全国政府全口径债务总额达92.6万亿元，负债率68.7%。2025年中央债务管理司的成立，标志着债务监管进入全生命周期管控阶段，“不新增隐性债务”成为硬性要求，地方国资主动通过法律手段追偿欠款，有助于清理低效无效投资、挽回国有资产损失。
整体而言，这场千亿项目集体塌方而引发的追债潮，虽是行业发展中的阶段性阵痛，却为狂奔的光伏产业及地方招商模式敲响了警钟。未来，只有重构政企合作模式，摒弃“重规模、轻质量”“重招商、轻监管”的粗放思维，才能推动光伏产业摆脱“扩产-过剩-烂尾”的恶性循环。 |
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