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| 经济接近“双5％”增速的含金量 |
| 来源：兰格钢铁网 时间：2026/4/23 |
2026年一季度，中国经济实现良好开局，实际和名义GDP同比分别增长5.0%和4.9%，接近实现“双5%”增速。实际增速稳中有升、名义增速加快回暖，二者协同改善的格局来之不易，有助于改善微观主体收入、提振市场信心和预期。
实际GDP同比增长5.0%，较去年四季度加快0.5个百分点。生产、消费、投资、出口、物价等均显著改善：一季度规模以上工业增加值同比增长6.1%，较去年四季度加快1.1个百分点;社会消费品零售总额同比增长2.4%，较去年四季度加快0.7个百分点;固定资产投资同比增长1.7%，去年全年为下降3.8%;出口金额同比增长14.7%，去年全年为5.5%，在去年同期高基数基础上实现高增速难能可贵，充分反映出中国制造的竞争力;CPI和PPI同比分别为0.9%和-0.6%，较去年四季度分别回升0.5个和1.5个百分点。
经济回升向好、物价温和回升，共同推高经济名义增速，并向微观主体收入端顺畅传导，有助于改善微观主体收入、提振市场信心和预期。一季度名义GDP同比增长4.9%，较去年四季度加快1.0个百分点;GDP平减指数同比由去年四季度的-0.6%回升至-0.1%，距离转正仅一步之遥，预计二季度将结束连续12个季度的同比负增长。居民、企业和政府收入与名义GDP增速同步改善：一季度居民人均可支配收入中位数同比增长5.0%，较去年四季度加快1.0个百分点;1—2月规模以上工业企业营业收入和利润总额同比分别增长5.3%和15.2%，较去年全年加快4.2个和14.6个百分点;1—2月一般公共预算收入同比增长0.7%，高于去年全年的-1.7%和去年同期的-1.6%。
一季度经济回升向好，主要得益于供给侧新动能加速壮大、需求侧政策效能集中释放。供给侧方面，新质生产力加快培育是核心动能。需求侧方面，宏观政策靠前发力是关键支撑。此外，价格信号的积极变化为经济持续回升提供了微观支撑。3月PPI同比上涨0.5%，结束了连续41个月同比负增长，背后既有工业品供需关系改善和市场竞争秩序优化的推动，也有国际能源及有色金属价格上涨的阶段性影响。
一季度经济运行存在明显的节奏起伏和结构分化。节奏上，“春节错月”因素导致大部分指标呈现“1—2月同比冲高、3月同比回落”的特征，生产、消费、投资、出口、物价均受到扰动，但3月制造业和服务业PMI重返扩张区间，表明经济活动的内在动能并未减弱。结构上，三个领域呈现出独立走势：房地产投资持续低迷但销售端出现边际改善，一线城市呈现改善性需求带动新房、刚需支撑二手房房价回稳的分化格局;制造业投资逆势提速至4.1%，主要受益于企业盈利改善、设备更新政策持续发力以及产业智能化绿色化方向的结构性增量;进口金额同比持续走高至3月的27.8%，反映了国际能源及有色金属价格上涨的价格效应与国内生产和需求改善带来的补库需求。
展望二季度，随着一季度开门红的脉冲效应逐步消退，GDP增速预计温和回落至4.8%左右。供给端的扰动主要来自中东地缘局势引发的能源价格波动和不确定性对微观主体决策行为的抑制，相比价格绝对水平，预期的反复摇摆和决策环境的模糊化更值得关注。内需方面，消费在春节效应消退后趋于平稳但居民消费倾向仍偏低，房地产仍处于筑底阶段，制造业投资在政策驱动的领域和行业保持韧性，但成本抬升的行业投资可能回落，基建投资增速受制于专项债发行回归常态和地方化债压力可能边际放缓。外需方面，新能源出口退税退坡带来短期阵痛，中东局势对外需的影响则呈现双面性：对中东出口或受拖累，但日韩等国供应链受冲击更大，可能催生订单转移效应，总体出口仍将保持韧性。
综上，提振内需仍是关键，既要妥善应对国际局势变化带来的输入性通胀风险，尤其要关注中下游企业利润因成本抬升而被挤压，关注中低收入群体生活和出行成本上升。同时也要把握国际局势带来的机遇，比如其他高度依赖石油的经济体的订单可能转移到中国，比如油价上涨让新能源产品的性价比进一步凸显。若二季度中东局势阶段性紧张延续或其他外部风险超预期显现，政策有必要进一步加码，包括加快释放消费刺激举措、加大基建投资力度、定向支持受冲击较大的行业和地区等。
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