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| 涨价被高库存击碎 市场要下行多久 |
| 来源：鄂尔多斯煤炭网 作者：吴婧琳 时间：2026/6/29 |
煤炭消费不及预期、终端库存保持积累，叠加长协供应充足和进口煤到岸价格持续下跌影响，共同对市场预期形成消极影响，导致卖方出货意愿继续提升，报价也陆续松动。虽然旺季预期仍在，但受终端库存明显提升、即期需求持续偏弱、地缘冲突降温影响，近期动力煤市场乐观情绪开始降温，煤价大概率要跌两到三周。
之前“迎峰度夏”的涨价预期被南方地区持续降雨、电厂高库存无情的逐一击碎，说好的高日耗迟迟未能兑现，价格下跌只是表象。看不到明确的支撑、摸不准煤价底部、看不到回暖节点，才是贸易商最头痛的。虽然煤矿安监严格，市场资源供给仍处于抑制状态，但伴随着前期价格的明显上涨，贸易风险也有明显拉高，叠加坑口流拍增加、产地市场终于撑不住了，造成用户畏高避险情绪升温，采购积极性下降，尤其端午节过后，不少煤矿销售明显遇冷，采取降价刺激销售的行为增加。
近期，坑口煤炭供应及铁路发运逐步恢复常态，大秦线日均发运量维持在120万吨的高位，港口调入量稳定在中高位水平。电力需求已进入季节性淡季，沿海电厂日耗虽有所回升，但仍低于近两年同期水平，电厂补库压力不大。叠加大集团外购价下调，进一步压制市场信心，下游观望情绪浓厚，北上拉运多以长协煤为主，环渤海港口调出量有限，明显低于调入量，港口库存呈缓慢回升态势。短期来看，七月上旬供应端增量空间仍存，而需求端则随着新能源出力的增强将继续趋弱，短期煤价下跌压力不减;但在中东局势难测，国际能源价格不稳，预计国内煤价跌幅也有限。
尚未步入旺季，南方港口及电厂库存均在高位，货船在接卸港滞期时间较长，进口即期货盘出货压力增大，抛货增加，市场投标价格持续承压下行，进口较内贸市场煤的价差有所修复，终端电厂将部分采购需求转移至进口市场，对内贸煤市场带来冲击，华南珠电等部分电厂接货价格顺势下调。此外，产地和环渤海港口市场煤价格陆续回调之后，终端“买涨不买落”又起，观望情绪较浓，用户在等煤价触底再说，北上派船拉运的积极性下降，环渤海八港锚地船舶数量由月初的百艘降至63艘，其中，秦港下锚船再次降至20艘以下。 |
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