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| 【专家看市】此轮煤价会深跌吗 |
| 来源：BSPI秦皇岛煤炭网 作者：王云 时间：2026/10/23 |
本周一，港口市场继续小幅上探，产地市场稳中偏强，推动发运成本继续上移;叠加大秦线检修、冬储预期等诸多利多因素影响，导致卖方挺价情绪继续升温。终端仍以刚需采购为主，放量不明显，成交不佳。本周二，江内率先下跌，神华也因势利导，下调产地外购价，逢高出货的贸易商增加;而终端现货需求持续偏弱，压价采购;本周四，指数走平，煤价将进入下跌模式。那么，此轮煤价会深跌吗?
本周前半程，产地价格仍在上涨，提振市场情绪，大部分煤矿跟涨。矿方普遍无库存或低库存，出货顺畅无压力，站台及周边客户拉运积极;叠加北方民用提前备煤需求加持，偏强态势延续，对港口成本端形成强有力的底部支撑。本周后半程，市场风云突变，产地价格由涨转稳、局部回落，尤其神华坑口外购价下调，直接打击贸易环节信心，站台和贸易商压价情绪上升、拉运车辆减少。叠加煤矿产能核增预期升温，市场观望情绪增加，部分终端采购放缓，个别矿点为刺激拉运小幅降价。需求端也不看好，下游观望为主，市场交投氛围冷清;港口市场稳中偏弱运行，大部分贸易商报价暂稳。而产地价格下跌，成本端支撑减弱，供应增量预期增强;叠加终端日耗偏低，整体需求较差，个别获利盘出货兑现利润，短期价格存在下跌风险。此外，风电、水电等新能源发电发力明显，叠加电厂可用天数高于往年同期，电煤价格支撑力度不强。值得注意的是，电厂主要以中长协发运及刚需补库为主，需求疲软，对高价抵触明显，采购压价，贸易商加快出货，促使实际成交价格小幅下移。但主产地煤矿产能恢复偏慢及港口可售资源偏少，叠加大秦线本周六才能全线恢复，导致现货煤价底部支撑依然较强。预计月底之前，港口市场煤价格跌幅有限，大概在10-20元/吨左右。
在降温、降雨压制下，火电机组负荷不振;本周，华南地区气温偏高，在30摄氏度上下，而华东气温不稳定，忽高忽低，沿海八省电厂日耗保持在200-210万吨之间;受部分终端补库，叠加多次封航影响，环渤海港口下锚船有所积累。本周前半程，港口市场并不难看，大秦线秋检制约铁路运量，贸易商捂货挺价、低价货源难揽，优质煤种报价继续上涨。本周后半程，保供增量消息传出，叠加大秦线检修接近尾声，贸易商恐高心态出现，纷纷加快出货;而电厂对高价货物接受度非常有限，成交以长协兑现与少量刚需为主，煤价指数明显收窄。当前，煤炭市场不温不火，北方即将进入供暖季节，电厂和供暖企业补库接近尾声;而非电行业表现低迷，“金九”旺季已过，“银十”受国庆长假及需求低迷影响，市场改善修复空间有限，非电行业需求整体偏弱且分化，建材(水泥)明显疲软，化工相对有支撑，但整体采购增量有限，按需采购、随用随补为主，无大规模集中补库动作。进口方面，印尼煤供应仍然紧张，俄煤外运受冻港影响较大，澳煤报价同步上移，整体进口煤市场维持偏强运行。
当前煤炭发运成本偏高，叠加主要港口库存不高，继续对下旬的煤炭市场存在支撑。但随着大秦线检修将于周六结束，保供预期持续升温;及现货需求偏弱和恐高心理影响，导致市场看涨情绪较之前有所降温，煤价滞涨趋稳，将出现小幅回落。首先，需求端进入淡旺季切换窗口期，价格高位多空博弈。稳产保供政策推动下，前期整改的矿井验收复产节奏加快，市场供应增加，将遏制煤价上涨。其次，“迎峰度夏”旺季收尾，电煤转入季节性淡季。前期部分地区电厂库存同比偏低，近期补库释放后，采购逐渐转为刚需;此外，东北电厂补库也接近尾声，产地市场红火景象将转淡。再次，大秦线将于本周六恢复，供应增加，环渤海港口库存回升不可避免，贸易商需要加快出货，兑现利润。
值得注意的是，保供政策出台，煤矿复产达产持续推进，供给修复预期升温，挤压煤价上行高度;而终端采购也是不慌不忙，由采购转为消耗，短期暂无大规模采购计划。此外，即将进入非电行业错峰生产阶段，钢铁、建材等行业的消耗淡季即将到来，或将把化工行业的需求利好对冲掉，意味着市场煤的采购高峰期已过。综上所述，十月上中旬，铁路秋检叠加节后补库，价格出现阶段性反弹。十月下旬，第一轮冬储补库释放接近尾声，叠加铁路检修将在24日结束，两大强援离场，煤价先涨后稳。十一月，山西复产兑现、供给改善，价格承压下行;十二月，要看采暖高峰和寒潮，对市场的影响。 |
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