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| 10月份PMI有所回落，如何看待 |
| 来源：人民日报海外版 作者：记者 张星冉 时间：2026/11/6 |
国家统计局近日公布的数据显示，10月份，制造业采购经理指数(PMI)、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.3%、49.7%和49.7%，比上月下降0.8个、0.5个和1.0个百分点。PMI有所回落，该如何看待?
往年同期指数多有下降
从历史数据来看，受季节性因素影响，往年同期指数多有下降。国家统计局服务业调查中心首席统计师霍丽慧分析，制造业PMI降至49.3%，是受“十一”假期前部分需求提前释放、国际环境复杂多变等因素影响，供需两端均有所放缓。
看需求端，10月份，制造业新订单指数为49.4%，较上月下降1.1个百分点。中国物流信息中心分析师文韬表示，制造业市场需求回调主要有3方面原因：一是国外相关订单上月集中释放;二是“十一”长假带来的消费高峰在节后趋于平淡，贸易商对相关产品需求有所放缓;三是基础原材料行业转向淡季，市场需求显现收缩态势。
受此影响，生产端前期较快扩张势头相应放缓。10月份，制造业生产指数为49.8%，较上月下降1.9个百分点。其中，消费品制造业生产活动收缩较为突出，生产指数较上月下降超过3个百分点至50%以下;基础原材料行业生产活动延续偏弱运行，生产指数较上月下降超过1个百分点至48%以下。
从行业看，铁路船舶航空航天设备、计算机通信电子设备等行业生产指数和新订单指数均位于53.0%及以上，产需活跃度较高;纺织、非金属矿物制品、有色金属冶炼及压延加工等行业生产指数和新订单指数均低于临界点，产需两端偏弱。
从企业看，大型企业延续稳中有增势头，供需两端保持扩张，运行相对稳健，PMI为50.2%，较上月下降0.4个百分点，仍位于扩张区间。
服务业发挥支撑作用
10月份，非制造业供需两侧景气水平较上月均有不同程度回落。中国物流信息中心分析师武威认为，建筑业开工建设进度偏慢、行业景气有所回落是导致非制造业整体景气回落的主要影响因素。服务业表现相对稳定，节日消费相关行业如期发力，发挥了较好的支撑作用。
据霍丽慧介绍，主要服务业门类商务活动指数均有回升，其中与“十一”假期出行消费相关的铁路运输、住宿、文化体育娱乐等行业商务活动指数回升明显，且均位于扩张区间，市场活跃度提升。
“总体来看，居民假期消费呈现‘出行旺、线上增、文旅热’的协同特征，节日消费需求释放充分。”武威说。
此外，水上运输、邮政、互联网软件及信息技术服务等行业商务活动指数均位于55.0%以上较高景气区间，相关企业业务总量增长较快;仅金融行业商务活动指数回落且幅度较大，这也是当月服务业景气度略有回落的主要原因。服务业业务活动预期指数为55.2%，继续位于较高景气区间，多数企业对服务业市场发展保持信心。
建筑业方面，10月建筑业商务活动指数为48%，较上月下降2.3个百分点。
新动能保持较快增长
从结构看，新动能仍是突出亮点。高技术制造业和装备制造业PMI分别为51.3%和50.6%，继续高于临界点，相关行业企业生产经营保持扩张，新质生产力延续良好发展态势。“六张网”建设等对制造业发挥有效带动作用，新动能对宏观经济的支撑作用持续增强。
信息服务业同样保持扩张。10月份，电信广播电视和卫星传输服务业商务活动指数虽较上月下降，但仍在53%以上;互联网及软件信息技术服务业商务活动指数较上月上升，且升至55%以上。武威认为，在“人工智能+”行动持续引领下，信息服务业保持扩张态势，企业发展信心持续增强，以数字经济为代表的新动能加速释放，为经济结构优化和高质量发展提供了有力支撑。
“我国制造业具备稳定基础。”文韬分析，一是专项债近期集中放量有望加快形成实物工作量，将带动装备、钢铁等相关供需释放;11月也是企业冲击年度目标的重要节点，相关供需将加快兑现。二是消费仍有集中释放空间，电商促销活动有望带动消费品制造业迎来阶段高峰，海外消费市场仍有一定的补货需求;三是人工智能当前仍处于快速扩张轨道，相关产品供需仍有较大扩张空间。但随着各地气温逐渐下降，部分行业运行转淡，制造业整体回升空间或有限。
非制造业方面，中国物流与采购联合会副会长何辉认为，投资对稳增长的支撑作用仍待进一步加强。要在资金保障和政策供给两端同步加力，加快项目落地见效，尽快形成实物工作量;切实激发民间投资积极性，引导社会资本与政府资金协同共进。同时，要推动促消费政策持续发力，重点拓展服务消费增长空间，充分释放居民消费潜力，增强消费对经济增长的基础性作用。
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