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| 煤层气赋予煤炭股新的溢价空间 |
| 时间：2012/1/10 |
昨日煤炭股成为A股反弹的急先锋。不过，由于目前煤价上涨乏力等因素，分析人士对煤炭股的未来走势并不乐观。但是，从已有部分资金在寻找新的做多方向，那就是煤层气板块，因为煤层气有望成为部分煤炭股新的业绩成长点。
新的业绩增长点
对于煤层气来说，其实就是我们通常说的瓦斯，是储存在煤层中的非常规天然气。因此，发展煤层气产业不仅可以预防煤矿瓦斯事故，降低温室气体排放，更重要的是改善我国单一的能源结构。我国煤层气资源量仅次于俄罗斯和加拿大，约有36.81万亿立方米，目前探明地质储量约2734亿立方米，仅为预测储量的0.74%。而且由于探矿权重叠、管道建设落后等因素，年开采率只有0.0041%。与此同时，天然气需求量却以每年20%的速度增长。特别是国家发改委近期宣布进行天然气价格市场化试点改革，新一轮天然气涨价或推动煤层气产业发展提速在即。
正因为如此，国家非常重视煤层气的开发。《煤层气开发利用“十二五”规划》提出，到2015年全国煤层气产量要达到300亿立方米，这是2010年产能的20倍。据初步测算，实现这一目标需要投资约1200亿元，其中，已经进入煤层气开发的油气龙头和大型煤炭企业将从中受益。值得指出的是，目前煤层气开采主要是大型整装煤田，所以，山西煤炭行业有望受到煤层气开采的积极影响，煤层气的确有望成为煤炭企业新的业绩增长点。理解这一点，也就理解了为何昨日阳泉煤业(600348,股吧)率先涨停的原因，因为阳泉煤业未来将受益于煤层气的开发。
寻找高成长股
而煤层气的开发，目前主要涉及三大产业链，一是上游的勘探技术与服务。目前，国内已经建成了鄂尔多斯(600295,股吧)盆地和沁水盆地两个最具规模的煤层气基地，“十二五”《规划》也提出，到2015年这两个基地产量目标分别为104亿和50亿立方米，占“十二五”期间所拟定的煤层气开采总量的一半以上。如果目标实现，5年内这两个盆地煤层气开发投资将形成581亿元蛋糕。这必然会对上游的勘探技术类公司提供新的成长空间，神开股份、杰瑞股份、天科股份、通源石油等个股就是如此。
二是中游的煤层气开发。当前煤层气开采权垄断在中联公司、中国石油、中国石化、晋城煤业集团等几个大型国企手里。因此，山西相关煤炭股可能会近水楼台先得月，阳泉煤业、山西焦化等个股可跟踪。
三是下游应用。主要是通过煤层气发电以及压制成气体，然后当作天然气使用。西山煤电曾公告称，将投资近亿元与沁水蓝焰合资开发煤层气，沁水蓝焰创立了“采煤采气一体化”的独立模式，公司预计该项目建成后单井产能为2000立方米／天，年销售收入99.11万元，投资收益率13.14%。如此数据就折射出下游应用领域的广阔产业空间。所以，富瑞特装、蓝科高新、煤气化等相关个股也可跟踪。
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