2012年，对于IPO冲刺的光伏行业而言，可谓流年不利。仅2012年上半年，拟IPO公司中就有7家先后被终止审查，3家首发申请被否，去年11月过会的裕华新材和今年5月过会的宁夏日晶则至今尚未发行。

7月6日，又一家光伏企业——地处浙江嘉兴的福莱特光伏玻璃集团股份有限公司(下称“福莱特”)披露了招股说明书，拟发行不超过11980万股，募集资金约10亿元，分别投向年产1500万平方米太阳能光伏超白玻璃项目和年产17万吨Low-E玻璃及深加工项目。

福莱特的募投项目一旦投产，其超白压花玻璃的产能将增加40.67%，而目前，该产品的中国产能已经超过了全球需求量。

本报调查获悉，福莱特2011年国内第二大客户英利绿色能源(YGE.N)的实际控制人保定英利集团有限公司(下称“英利集团”)与国内第三大客户天合光能有限公司(TSL.N，下称“天合光能”)的相关负责人士均向本报证实，这两家公司已在2012年停掉了向福莱特的采购。此外，由于整个光伏行业的不景气，福莱特在 2012年上半年或临亏损——尽管公司在2011年的净利润为3.72亿元。

部分客户停单

即使不看2012年上半年的业绩，福莱特的净利也呈下滑态势。2010年，公司实现总营收17.83亿元，净利4.68亿元；2011年，在总营收增至19.34亿元之下，净利却缩水至3.72亿元，同比下滑20%以上。

公司的主打产品超白压花玻璃(这一产品的消费主体为国内外晶体硅电池组件厂商)的平均价格也呈下滑态势，2010年福莱特该产品均价为51.26元/平方米，2011年则下滑至43.29元/平方米；单位毛利在2010年和2011年分别是23.96元/平方米和16.56元/平方米。

在福莱特招股书中，英利集团2009年—2011年间，分别是福莱特超白压花玻璃国内第一大、第三大和第二大客户，各年度分别贡献了8631万元、1.21亿元和1.81亿元的销售额。

或是招股书完稿于今年6月前的缘故，福莱特并没有公布2012年上半年的前五大客户状况，但记者从英利集团旗下纽交所上市公司英利绿色能源的采购经理董建傧处获悉，英利集团在2012年已经停掉了向福莱特的采购。

天合光能在2010年系福莱特超白压花玻璃的第四大国内客户，贡献销售额1亿元以上；2011年，上升至第三大客户，贡献销售额1.49亿元。天合光能一位负责采购的管理人员向本报证实，“2012年，我们没有买过一分钱的福莱特产品。”其表示原因有二，“一是因为整个光伏行业不景气，我们开会后缩减了订单，所以停掉了福莱特的单子；二是因为福莱特技术革命起步较晚，提供的产品不能符合我们的要求。”

纳斯达克(微博)上市公司阿特斯(CSIQ.nasdaq)是2009年福莱特超白压花玻璃的国内第四大客户，贡献销售额1524万元。阿特斯一位不愿透露姓名的采购部人士表示：“我们倒没有停掉福莱特的单子，但购买他们的产品很少，福莱特不是我们的‘合作供应商’，订单都不用拿到采购部来审批，原因是他们的镀膜玻璃才刚刚起步，以往都是非镀膜玻璃。”

据招股书，2009年至2011年，福莱特超白压花玻璃毛利润分别占公司主营业务毛利润的 76.69%、91.87%和96.55%。也就是说，若几年前的稳定客户陆续停单，福莱特又找不到新的“接盘人”，其在2012年的业绩将不容乐观。

7月12日晚间，记者拨通福莱特董事长阮洪良的手机求证上述事项，其表示，“我是董事长，不管采购的事，要问公司具体的经办人。”阮洪良让记者向福莱特上市办负责人潘荣光(音)求证。潘在电话中称：“我感觉应该不会。公司没人告诉我有这回事。”

产能过剩

招股书显示，截至2011年，福莱特共有窑炉5座。“发行人的生产窑炉已从以前的日熔化100吨/天向300吨/天、490吨/天、600吨/天转变。大熔量窑炉所形成的规模化生产对于降低产品单位成本以及提高产品质量和稳定性非常重要，已成为提升竞争力的关键因素。”

不过，一位业内人士却表示，因产能过剩的原因，福莱特在浙江的600吨级窑炉在投建后至今未点火。窑炉建好后未点火，这并非独唱。据该人士统计，台玻集团在福建漳州有两个窑炉，一为500吨级，一为250吨级，后者未点火；新福兴在福建的550吨级窑炉未点火；远东光电在江苏宜兴的两个250吨级窑炉未点火；金达光伏在江苏宿迁500吨级的窑炉未点火；安远光伏在江西两个250吨级的窑炉未点火；烘彬光伏在福建的250吨级窑炉未点火；彩虹玻璃在安徽的600吨级玻璃未点火。

此外，开工的光伏玻璃生产企业也开始有缩产迹象。信义玻璃(00868.HK)在天津、芜湖的工厂均有光伏玻璃窑炉。在光伏玻璃行业内，有一专业术语名为“一窑四线”，也就是说，一个500吨级的窑炉一般有4个玻璃液出口，在行业不景气的背景下，信义玻璃已经在天津和芜湖各堵了两个窑炉的出口；7月12日，中航三鑫(002163.SZ)在安徽蚌埠工厂的250吨级窑炉开始放水停掉两条生产线之一。

福莱特本次IPO募投项目之一的年产1500万平方米太阳能光伏超白玻璃项目，新建一台玻璃熔窑在其子项目之列。招股书显示，2009年、2010年、2011年，福莱特超白压花玻璃产能分别为1429.62万平方米、2857.77万平方米、4056.73万平方米。2010年、2011年产能分别同比增长99.90%、41.95%，而本次募投项目达产则将使其该项产能再增长40.67%。

另有某家光伏公司高管向本报证实，本月，福莱特市场部有人往其公司，将价格压低并希望该公司可以与其签订采购协议，但被该公司拒绝。“市场饱和了，我们根本不需要那么多，而且光伏玻璃的价格还有进一步探底的趋势。”上述光伏公司高管称。

光伏股IPO的2012

自2011年下半年开始，因国内外市场低迷以及整个产业链产能过剩，光伏行业陷入整体不景气的状态。A股太阳能公司2012年一季报大多告亏，并预告半年亏损。

公开信息显示，今年一季度，海润光伏、亿晶光电、航天机电、天威保变分别亏损6875.28万元、0.99亿元、1.1亿元、1.14亿元，同比均为由盈转亏；东方日升、向日葵和亚玛顿一季度则分别盈利 35.29万元、3484.02万元和3586.22万元，同比分 别 下 滑 99.06% 、86.14% 和34.87%，亚玛顿半年报预亏 5%~40%。A股的光伏公司在2012年可谓一片萧条，保持刚猛增长势头的公司几乎不存在。

此外，拟上市公司更是满目疮痍。2012年年初至今，已有10家光伏公司在IPO之路上功亏一篑。其中，有7家拟IPO公司先后被终止审查，3家公司首发申请被否，两过会企业至今尚未发行。

6月28日，山东的皇明太阳能在第三次IPO冲刺的路上再度倒下，被发审委终止审查。次日下午2点，皇明太阳能以董事长黄鸣赴巴西参加“里约+20峰会”归来的名义在济南召开媒体见面会。会上，黄鸣称“太阳能行业已经被做烂了”，正上演“集体大逃亡”。

与上述12家拟IPO公司一样，福莱特似乎也差钱待募，但其最终的上市命运尚待考验。

“2012年上半年，福莱特肯定是亏损的。”天合光能的上述匿名人士如是说。