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| 国际煤价连涨非经济回暖所致 |
| 时间：2012/12/18 |
最近，国际动力煤出现了连续五周上涨，但业内人士认为，动力煤的此轮上涨，只是季度等一些偶然性因素引起的，并不会长久。
偶然因素致上涨
“国际动力煤连续高涨是一些偶然和季节性因素引起的，并非经济回暖所致，因此缺乏支撑，不会太长久，也不会涨得过高”，中国煤炭市场网信息部研究员韩雷告诉记者。
动力煤，是指以燃烧产生动力为目的的煤，大致包括发电、机车推进、锅炉燃烧等，区别于冶金等用煤。
自11月以来，国际三大港动力煤价格指数都出现了连续上涨，纽卡斯尔港指数从81美元/吨涨至95美元/吨，南非理查德港指数从79美元/吨涨至92美元/吨、欧洲ARA港指数也回到90美元/吨以上。数据也显示，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格连续5周上涨，至12月7日，已在90.89美元/吨的基础上，继续上涨了3.48美元/吨至94.37美元/吨，涨幅为3.83%；南非理查德港动力煤价格指数至12月7日也在89.87美元/吨的基础上，上涨了1.02美元/吨至90.89美元/吨，涨幅为1.13%。
那么，是哪些因素致动力煤价格走高呢？
“首先是价格走低反弹的动力所致，”韩雷说。前段时间动力煤价格太低了，甚至低于成本价，一吨仅80美元左右，而生产一吨煤的成本差不多也就在70至80美元，单从价格上来说就具有反弹的动力。
从供给和需求上来说，由于煤价低于成本价，一些国内外的煤矿企业纷纷降低产量甚至停产，减少供给，但需求却有所抬头。这是造成动力煤上涨的又一因素。
在需求方面，国家降低了进口关税，人民币升值使进口煤变得更便宜，这也进一步刺激了国内电企的进口需求，也刺激了国际动力煤的上升。冬季属于水枯季节，中国及全球许多地方的水电发电量大幅下降，水电发电量下降，导致火电发电量增加，这也进一步加大了煤炭的需求。
我国海关总署公布的统计数据也印证了韩雷的说法，今年以来，我国进口煤数量维持高位，尤其4-6月份，煤炭进口分别为2505万吨、2607万吨、2719万吨，连续刷新月度进口纪录。我国1-10月份累计进口煤炭2.24亿吨，同比增加8500万吨，增幅达61.1%。
此外，日本等国的一些核电站关闭，也加大了火电的需求，这也刺激了动力煤的需求。还有就是韩国今冬的天气降温较大，这也加大了对动力煤的需求，而韩国的动力煤主要依靠进口，从而刺激了国际动力煤价格的上升。
“我之所以认为此轮动力煤上涨缺乏长期支撑，是因为从以上因素可看出，除了日本核电关闭因素外，其余因素都不具备长期性和持久性，”韩雷指出。
国际对动力煤的需求并无实质性利好，故而缺乏长期继续涨价的支撑动力。
“由于宏观经济形势整体疲弱，货币政策持续放宽的可能性较小，使得经济基本面对煤炭需求的拉动力度与前几年比明显偏弱。”中国煤炭运销协会主任郝向斌亦如是说。
明年行情阴阳参半
“总的来说，2013年动力煤的需求不大会出现前几年那样供不应求的局面，”韩雷告诉记者。
现实情况也证实了韩雷的判断。众所周知，动力煤价格要获得长期支撑，最为主要的是经济基本面的复苏或回暖，但就目前来看，未来拉动煤炭需求的两大板块——房地产开发和原材料重工业投资均将保持不温不火的状态。
从种种迹象上看，国家对房地产的调控不会放松，因此，由房地产拉动的动力煤需求不会有太多的作为。而原材料固定资产投资，主要为中央政府和地方政府投资，民间资本也还未调动起来。未来工业企业将企稳，因此对动力煤的需求也将处于企稳状态。
国际方面，近日，英国智库经济与商业研究中心CEBR发表的一份预测报告显示，2013年世界经济依然会表现疲软。
“动力煤的需求与实体经济增长是密切相关的，在国际实体经济不景气的情况下，动力煤的需求也就不会好到哪儿去，目前的上涨只是暂时性的，不可能长久持续。”韩雷告诉记者。“明年一季度二季度能在90美元/吨至100美元/吨之间浮动，下半年不确定因素增多，现在不好预测，但可以肯定的是，不会再出现2009年和2010年那样疯狂的情况了。”
郝向斌亦认为，“未来两个月正值取暖旺季，动力煤的过剩压力将有所缓解，需求环比将回升，但到春节前后将会回落，与前几年相比需求动力不足。”
但国盛证券则认为，动力煤最困难的时期已过去，明年动力煤价格走势取决于国家对房地产的宏观调控。预计2013年上半年煤炭行情将振荡反复，后半年趋于上行。2013年在煤炭季节因素和政策因素的双重作用下，一季度上行、二季度下调，三季度又将逐步上升，四季度将进入稳步上升趋势。
“2013年煤炭需求会缓慢回升” ，这是中信证券策略分析师祖国鹏的观点。
祖国鹏分析指出，随着宏观经济的缓慢回升，预计明年全年煤炭增速将会接近7%，价格也将随之呈缓慢上涨势态，有望在明年二季度迎来提价。由于2012年上半年均价基数较高，预计2013年均价将同比下降3%-5%。
“如果明年煤炭需求能够超预期，即使是小幅的，再加之天气因素导致火电用煤增幅超预期，煤炭供需格局将有可能发生改变，煤价再次进入快速上涨通道也完全有可能。”祖国鹏说。
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