即使中国石油天然气集团公司（简称“中石油”）对西气东输三线管道项目（简称“西三线”）预测税后财务收益率降了两个点，宝山钢铁股份有限公司（宝钢股份，600019）依旧“痴心不改”，协同上海宝山钢铁集团股份有限公司（宝钢集团）全资子公司华宝投资有限公司（华宝投资）拟投资100亿元，参股西三线。其中，宝钢股份以现金形式出资80亿元。

西三线是经国务院批准的国家重点项目，是国家能源重大骨干管网工程，工程主要包括一条干线、五条支干线、三条支线。干线西起新疆霍尔果斯口岸，东至福建省福州市，全长5000多公里，途经新疆、甘肃、宁夏等10个省、自治区，设计输量每年300亿立方米，气源来自中亚国家，预计2015年全线投产。

根据初步估算，西三线总投资1160亿元。其合资公司注册资本拟为625亿元。其中，中石油出资325亿元，占股52%；全国社会保障基金理事会（社保基金）、北京国联能源产业投资基金（有限合伙）（国联能源产业基金）出资100亿元，占股16%；宝钢股份出资80亿元，占股12.8%；华宝投资出资20亿元，占股3.2%。即宝钢系企业出资100亿元，与社保基金等一样，占股16%。

根据宝钢股份昨日公告，西三线原合资方“城市基础设施产业投资（伴投）基金”变更为“北京国联能源产业投资基金（有限合伙）”。此前，雅戈尔集团股份有限公司（雅戈尔，600177）曾公告称，其通过国联能源产业基金，出资30亿元与其他投资者参股至西三线。

此前根据大股东中石油集团的初步测算，西三线项目税后财务收益率目标约10%，投资回收期目标约11年。但最新的公告披露，中石油已经下调了税后财务收益率，定为8%，投资回收期拉长为12.44年。此前，业内人士已经指出，该项投资对于宝钢股份而言，收益率较低，投资回收期较长，“单纯从项目投资的直接效果来说，这个回报是低了点。”

宝钢股份公告称，公司参与西三线建设有利于强化与中石油集团的战略合作关系，打造稳定的供应链合作。

一位长期跟踪宝钢股份的业内人士认为，参股西三线，宝钢股份意在“与中石油形成紧密的合作关系”。中石油一直是宝钢股份的重要客户。西气东输工程中，宝钢股份也一直提供管道等产品。此次参股让该公司产品进入西三线顺理成章，更为未来宝钢股份在国家重大项目中产品的销量提供契机。