如果拉上神华、中核、中广核，与五大发电集团进一步重组整合为三家，还有可能满足“每个发电企业在各电力市场中的份额原则上不超过20%”的要求吗?

今年5月，我国中央五大发电集团重组整合又有了新的流传版本：华能和国家电投合并为一家，大唐、神华和中广核合并为一家，华电、国电和中核合并为一家。

必须指出，这依然是坊间流传的小道消息，未见官方声音，但料想也并非全属空穴来风。关于五大发电集团重组整合的信息，十余年来一直断断续续地存在，只是版本会略有差异。

相对而言，本次流传的版本更为大胆，不但引入了此前版本已引入的煤界大佬神华，更引入了中核和中广核等两大核电企业。但对五大发电集团来说，其实大体还是沿袭了最初国资委“五进三”的思路。

在官方正式发布信息前，坊间流传信息更多可能只是某些人的一厢情愿、美丽愿景。当前，国企改革、重组整合等正在积极推进，相信越来越多的信息将会公开。

去年7月，国务院办公厅印发《关于推动中央企业结构调整与重组的指导意见》，提出推进强强联合。稳妥推进电力等领域企业重组，集中资源形成合力，减少无序竞争和同质化经营。鼓励电力等产业链上下游中央企业进行重组。

虽然五大发电集团重组整合与否尚难定论，且整合方式多样化，但其始终将是重要的被改革对象之一。前述重组整合版本，不乏强强联合思路的体现，也包含了煤炭与电力上下游重组的内容。

或许在不少人看来，这似乎是一个令人激动的完美方案。其实不然，比如方案本身，在减少无序竞争和同质竞争方面建树甚少。更为关键的是，在新一轮电力体制改革背景下，电力央企重组还须考虑是否有悖电改方向。

作为新一轮电改的纲领性文件，中共中央、国务院2015年印发的《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》(业内称电改9号文)，虽然对2002年的电改5号文进行了深度扬弃，但市场化改革方向别无二致。

电改5号文的核心内容之一，是对原国家电力公司进行拆分重组，最终在发电领域形成了华能为首的中央五大发电集团。按照其设想，每个发电企业在各电力市场中的份额原则上不超过20%。

尽管国际经验证明，设定上限占比20%已是较高比重，很容易导致市场操控，但在国内还未必能够满足要求。上一轮电改以区域市场为主尚且如此，本次以省级电力市场为主，市场范围更为狭小，情况可能更不容乐观。

可别屋漏又逢连夜雨。当前是五家未整合，每家装机在全国平均占比不过百分之八九，即已有此风险。设若将神华、中核、中广核再纳入，强力整合为三家，预计每家企业装机在全国占比将再提升一倍。如此，还何谈电力市场化竞争?

或许有人提出，整合后更便于管理。理论上，减少企业数量当然更好管理，但管理岂能太过简单粗暴?政府职能转变正在深化，国资委也将由管企业向管资本转型，能源央企的管理关键恐怕也不在于企业数量的增减。

或许有人提出，整合后可以出售部分给非国有资本。此举亦值得商榷。如果仅是参股，对电力市场局面能有多大触动?如果控股，可能性又有多大?电力供大于求时，非国有资本愿意吗?电力紧张时，电力消费者可以放心吗?

普遍意义上看，对于电力体制改革而言，将部分国有资产私有化有其必要性。国有企业占据绝对主导地位的市场竞争，相当于毫无意义的自我竞争。但在我国，电力资产私有化被普遍认为并非好选项。

或许还有人提出，整合后可以出售部分给其他国企。似乎比出售给民企靠谱，其实未必。按当前“主业”思路，非涉能央企接盘可能性不高，而涉能央企接盘则与保留五大又有多大区别?小的地方能源企业吃不下、可能也不想吃，大的地方能源企业吃了不是又可能长成新五大且管理更加复杂吗?

显然，拉上神华、中核、中广核，与五大发电集团进一步重组整合为三家，虽然令不少人期待、动容，股市也因此传闻而心潮澎湃过，但这一设想也同样让很多人担忧、不安。电力改革弦上，不宜挂上大秤砣。

传闻仍在继续，版本还在更新。进入6月，神华与国电合并重组的传闻甚嚣尘上，转瞬间似乎即掩盖了此前版本。不由得感叹，版本更新真是太快了，上一版本尚未消化，又面临新版本烧脑。但万变不离其宗，央企整合重组不能不考虑市场化改革方向，毕竟市场化改革开弓没有回头箭。