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| 钢企盈利继续下滑 三季度利润环比或有小幅改善 |
| 来源：新浪财经 作者：刘丽丽 时间：2020/9/10 |
钢价下跌，铁矿石价格却上涨，今年钢铁企业面临的形势不太乐观。上半年的业绩指标不太理想，下半年能否打翻身仗?兰格钢铁研究中心王静表示，从目前各方面数据看，预计三季度钢铁企业利润环比将有改善空间，但幅度不大。
据国家统计局数据显示，今年1-6月，黑色金属冶金及压延加工业实现营业收入31860.4亿元，同比下降3.8%;实现利润总额840.8亿元，同比下降约四成。工信部发布的上半年钢铁行业运行情况也显示，虽然上半年钢铁行业逐渐摆脱疫情影响，复工复产有序推进，生产经营保持平稳运行态势，但行业经济效益大幅下滑。
上半年，兰格钢铁研究中心统计的35家上市钢铁企业中，14家销售收入实现增长，其它全部同比下降，降幅最大为31.1%。3家企业净亏损，盈利企业中多数企业利润同比下降，利润率水平整体偏低，最低为0.4%，最高为11.0%。
从数据来看，二季度钢企的盈利有所改善。工信部原材料工业司的信息显示，从下游用钢行业情况看，与一季度相比，二季度房地产新开工施工面积、汽车产量、船舶产量分别增长145.8%、87.1%、55.9%，有力支撑了钢铁产量的增长。
相比一季度，上半年营业收入实现正增长的企业数量明显增加，亏损企业数量减少，上市钢铁企业二季度经营状况有所好转，盈利环比改善，主要原因在于疫情期间受限需求的集中释放，旺季叠加赶工需求支撑，钢材价格明显回升，企业利润随之好转。而随着利润的回升，企业现金流状况也转好，上半年，经营性现金流为净流出的企业有3家，较一季度明显减少。
钢管、特钢上半年业绩领先
不过，由于铁矿石、焦炭价格上涨幅度较大，钢厂利润修复依然偏弱。同比来看，上半年，上市钢铁企业无论在营业收入还是净利润方面，都是下降的多上升的少，钢铁企业经营形势依然弱于去年同期。14家销售收入实现正增长的企业中，仅甬金股份、久立特材和ST抚钢的净利润实现增长，其它均是增收不增利。
王静介绍，从盈利能力对比来看，上半年，钢管企业最优，常宝股份、久立特材、武进不锈销售利润率都在10%以上;特钢企业较好，方大特钢、广大特材销售利润率也超10%，中信特钢7.3%;普钢企业盈利能力最弱，销售利润率基本在5%以下。
她认为，由于技术壁垒相对较高，下游分散，原料成本在总成本中占比相对较小，特钢企业利润率水平较高，同时下游需求比较稳健，中高端特钢产品价格相对稳定，特钢细分行业具有较强的抗周期能力，盈利更具韧性，特钢企业上半年利润实现上涨或降幅较低。
但是，由于全球经济发展放缓，能源消费需求受到抑制，油价下跌明显，能源投资普遍放缓，给能源管材行业带来影响，几家钢管企业营业收入同比下滑或增速放缓。
降本增效难敌铁矿石涨价
为了对冲铁矿石涨价带来的成本上升，各家钢企也在努力降本增效。在各公司发布的半年报中，均提到努力挖掘降本潜力。如宝钢股份称，通过全力推进对标找差与成本削减工作，上半年公司实现成本削减36.5亿元。
但企业降本的努力还是很难抵抗原材料涨价的冲击，因为钢铁企业的成本结构中主要原料成本占比较高，铁矿石涨价对企业盈利侵蚀比较严重，管理降本对业绩数字的提升无法明显体现。
王静表示，钢材价格是影响企业盈利的最敏感因素，三季度以来，在高成本和旺季需求回升预期的支撑下，钢材市场价格震荡走高，由于价格涨幅不同，各品种盈利表现分化，总体呈现“板强长弱”的特征，根据兰格钢铁研究中心测算模型，长材盈利环比、同比均呈走弱趋势，板材盈利环比有所改善，同比明显走强。
她预计，三季度钢铁企业利润环比将有改善空间，但幅度不大。
对于下半年的市场形势，钢铁企业普遍认为，固定资产投资将稳步增长，制造业投资也将触底回升，钢材消费需求将继续释放，市场整体好于上半年，但是，高库存和产能释放对价格的高度抑制作用仍将存在。
中国钢铁工业协会会长、沙钢集团党委书记、董事长沈彬对下半年情况表示了乐观。他认为，“下半年，随着经济发展韧性和活力进一步显现，预计钢材需求将继续呈现回升态势，可以弥补一季度疫情造成的需求下降，全年实现正增长”。
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