经过复杂博弈和艰难谈判，哥本哈根会议于12月19日闭幕，最终仅达成不具法律约束力的《哥本哈根协议》，未确定具有约束力的减排目标。业内人士认为，这使得《京都议定书》框架下的首个承诺期结束即2012年后，运用市场手段减排的清洁发展机制（CDM）的前景趋于不明朗，国内参与CDM的上市公司将面临严峻考验。

    三公司“卖碳”入账12亿

    目前，国内参与CDM的上市公司蔚为壮观。据上海证券报不完全统计，沪深两市参与了CDM项目的上市公司达到56家，其中，56家公司的156个CDM项目获国家发改委批准；30家公司的52个项目获联合国气候变化框架公约CDM执行理事会（EB）注册；11家公司的15个项目获最终签发完成交易，近两年确认CDM收入合计约13.07亿元。

    2008年至今，共有11家上市公司确认CDM收益，合计金额约13.07亿元。巨化股份、中国石油、三爱富可谓“卖碳富翁”，三公司合计收益约占上市公司整个CDM总收益的九成以上。

    其中，拥有2个获签发CDM项目的巨化股份，在2008年确认收入为26589.3万元，2009年确认收入15980.5万元，此外政府返税收入6086.69万元，两年合计收益为4.87亿元。中国石油和三爱富2008年确定收入分别为35944万元和15502.2万元，2009年至今收入约11121.8万元和8873.6万元，这两家公司CDM收益合计分别为4.71亿元和2.44亿元。

    巨化股份、三爱富是国内最早涉足CDM的上市公司。其中，巨化股份的第一套HFC-23分解项目和三爱富子公司江苏常熟三爱富中昊化工新材料有限公司HFC23分解项目，均是2005年11月获国家发改委批准，次年3月和8月获联合国注册，并最终签发。

    目前，因参与CDM且获得收益的公司正在快速增加。2008年仅7家公司获得CDM收益，合计为7.97亿元。2009年至今，确定CDM项目收益公司增至11家公司，合计5.1亿元，其中神马实业约2894.5万元、天富热电1227万元、粤电力A237.6万、华菱钢铁792.2万元、中国石油11121.8万元、内蒙华电2783.3万元、大唐发电309.5万元等。

    据长城证券预测，到2010年约有30家上市公司有望取得CDM收益。因一批公司CDM项目在今年刚获得EB注册，根据截至2009年9月获得注册项目的年减排量测算，30家公司CDM收入合计约为16.53亿元。其中，中国石油约52495万元，巨化股份约24648.6万元，三爱富约15502.2万元、神马实业约11103.6万元、华菱钢铁约4092.8万元、柳化股份约4571万元。

    长城证券分析师张扬健表示，国内直接参与CDM的企业主要是化工、钢铁、水泥、电力、石油石化等行业公司，CDM收益对三爱富、巨化股份、神马实业、柳化股份、川化股份等中小型公司影响较大，对于华能国际、大唐发电、中国石油等大公司影响较微。