特别是一些常规制造业、一些基础设施领域

　　李彬

　　“目前在实体经济领域，某些产业已经出现了产能过剩现象，在投资方面必须小心。”

　　这是中国人民银行行长周小川近日在接受由中国人民银行主管的《中国金融》采访时所作表述。

　　金融危机爆发后，为保证中国经济稳定发展，国家强化投资对经济的拉动作用。而4万亿元经济刺激计划出台后，各地许多项目集中上马。

　　周小川指出，某些产业特别是一些常规制造业已经出现产能过剩现象，一些基础设施领域也存在类似产能过剩问题。“比如某些公路，虽然从长远来看是有必要的，但投资太早会出现没有车流量的问题。大量信贷资金投向重复建设项目或产能过剩项目，不仅有违经济结构调整的发展目标，也会给银行信贷质量带来风险。”

　　鉴于产能过剩已局部显现，周小川认为，中国必须在投资方面找到新的增长点，而城镇化过程中的投资需求正是这一新的增长点。“这些需求有其必然性和好处。必然性是中国处于城镇化的发展阶段，好处是这个投资是有实际需要的，并不太超前，是符合当前阶段发展的，不是浪费的，也不会导致产能过剩。”

　　值得注意的是，各地大量兴建的基础设施和社会公用设施，有一部分未必有充足效益，即便有一些是有效益的，但也得益于财政性还款安排。其资金来源除中央拨款外，更多来自地方配套资金，而地方筹资主要渠道即各种政府融资平台。

　　周小川指出，政府融资平台主要有两种融资方式：一种是以城市政府所拥有的土地作质押进行融资；一种是用综合收费能力来保证支持项目的还款能力，而非靠项目自身的收费能力。“这就带来了很多挑战，解决得不好可能造成政府融资平台还款能力欠缺、银行产生不良资产等问题。”