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| 煤价重心将缓慢上移 |
| 来源：鄂尔多斯煤炭网 作者：宫海玲 时间：2025/6/10 |
截止目前，环渤海港口市场煤价格从年初至今，已累计下跌了151元/吨，究其最大原因，主要是内贸供应增加、外贸进口不弱，叠加消耗不及预期造成的。五月下旬至今，市场有所改观，主要是因为，主产区发运减少，铁路车流下降;叠加入夏之前，沿海地区电厂采购补库，促使港口市场煤价格逐渐转稳，个别煤种价格小幅探涨所致。
环渤海港口市场暂稳运行，交投氛围冷清。但由于煤价已接近底部，部分贸易商开始囤货待涨，下游部分电厂也开始增派船舶赶往环渤海港口拉煤。近日，华东地区高温来袭，电厂日耗增加，使得上游企业对即将到来的“迎峰度夏”抱有一定期待;此外，环渤海港口疏港效果显现，库存虽较去年同期高352万吨，但较场存最高点(5月10日)已去库395万吨，日均去库14万吨。目前，市场缓慢转好，环渤海港口处于继续去库模式，供大于求压力缓解，预计后续港口煤价重心将缓慢上移。
今年1-4月份，我国煤炭产量15.8亿吨，同比增长6.6%，进口1.53亿吨，同比减量不多。终端电厂因贸易风波影响，工业用电不及预期，消耗缓慢，库存持续处于高位。目前，煤炭市场供强需弱，价格处于低位，库存缓慢去化。考虑到今年进口量同比将有所下降，水电等对火电的替代作用可能有所减弱，预计“迎峰度夏”传统旺季到来后，动力煤需求将增加。综合分析，目前的动力煤市场价格已接近底部，后续有望进一步企稳，甚至上涨。六月份，市场将有所转好，且受发运成本原因，煤价将在615元/吨左右得到支撑。真正的煤价拐点需要等到库存显著去化，一旦环渤海八港存煤降至2500万吨以下，需求端出现超预期增量，市场反弹强度更大。
市场有利因素如下：首先，宏观环境有所改善。经贸关系趋稳，国内经济韧性再现，为用电负荷和煤炭需求的提高提供支撑。其次，进口煤炭的压力有所缓解。四月份，我国进口煤数量同比减少742万吨，预计五月份继续延续负增长，会在一定程度上缓解国内供给过剩压力。再次，夏季用电用煤高峰到来，沿海八省电厂日耗将突破200万吨，甚至更高，电煤需求有望出现阶段性回升。
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