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| 煤炭业务利润稳定 中国神华上半年实现归母净利润246亿元 |
| 来源：今日动力煤 作者：新华财经 时间：2025/9/3 |
8月29日晚间，中国神华公告2025半年度业绩，主要生产经营指标降幅较一季度末明显收窄，优于预期，质效向好，在能源上市公司中继续处于领先行列。
上半年，我国煤炭经济偏弱运行，消费增速低于产量增速，供应整体宽松，价格中枢回落。半年报显示，在煤炭电力量价下行的严峻形势下，中国神华实现归母净利润246亿元，基本每股收益1.24元，经营活动产生的现金流量净额458亿元，营业毛利率逆势增长2.9个百分点，经营业绩保持相对稳健。
中国神华相关负责人表示，公司一体化协同稳定的运营模式，也展现了良好的抗风险和抗周期能力。根据国家统计局数据，1-6月规模以上煤炭开采和洗选业利润总额同比下降53.0%，而中国神华上半年实现利润总额376.02亿元，同比仅下降8.6%，明显大幅优于行业整体表现。
据分析师分析，截至2025年6月，秦皇岛港5500大卡动力煤成交均价同比下降约22.2%，而中国神华自产煤平均销售价格478元/吨，同比下降9.3%，自产煤销售毛利率同比仅下降1.3个百分点，煤炭业务利润相对稳定。
自6月下旬，煤炭行业回暖，煤价企稳回升。对比中国神华半年报与一季度报主要数据，公司加快增量补欠，质效向好态势明显。一季度煤炭销售量、总发电量、自有铁路运输周转量及净利润同比降幅分别为15.3%、10.7%、11.6%、18%，而上半年数据分别为10.9%、7.4%、5.3%、12%，降幅显著收窄。而作为煤炭转化的烯烃产品，上半年销量354.6千吨，同比增长23.4%，也在一定程度上缓解了上游需求增量不足的压力。
上述相关负责人预计，下半年政策发力将带动能源需求，加之迎峰度夏度冬、金九银十非电行业耗煤旺季等利好因素，有望拉动火力发电量实现正增长，煤炭市场或将趋于平稳，中国神华的主要指标和业绩表现因此也将更加值得期待。
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