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| 港口煤价还能涨吗 |
| 来源：BSPI秦皇岛煤炭网 作者：王云 时间：2026/6/18 |
市场多空元素交织，虽然步入旺季，终端耗煤需求逐步攀升，在国内产能释放受限、进口煤到货量收缩等因素下，煤炭市场需求仍偏向乐观;但高位运行的港口库存，加上南方持续降雨压制气温与用电负荷，终端现货采购积极性欠佳。当前，沿海电厂日耗强度尚未达到旺季水平，终端实质性补库压力相对有限。
本周，华东、华南地区降雨频繁，长三角正值梅雨季节，电厂日耗强度尚未达到旺季水平，沿海八省电厂日耗降至200万吨以下水平，终端实质性补库压力相对有限。叠加港口煤价又在高位，终端观望情绪依旧存在，煤价涨跌两难，指数持续近两周走稳。从数据上看，沿海电厂日耗表现不佳，库存消耗缓慢，暂无明显补库压力;叠加进口煤价差收窄，大部分终端用户仍在犹豫观望，北上拉运主要以长协煤为主，并适时少量采购性价比较高的现货资源，环渤海港口锚地船舶数量变化不大。
山西主产区处于高压安全监管状态，矿井产能受限，区域煤炭供应难以快速恢复，产地供给延续偏紧格局。安全月未结束，产地煤矿安监力度将持续扩大，短期产地煤炭供应完全恢复或尚需时日，产地煤价大概率高位震荡偏强运行，大幅上涨空间有限。除“小天窗”外，大秦线、张唐线等主要煤运铁路仍处于满发状态，港口调入量维持高位水平。尽管上游货源供应趋紧且集港成本高位等因素支持港口贸易商对市场的挺价决心，但在水电替代效益增强、即期进口煤价格下行施压内贸市场，以及中东局势略有缓解等因素影响下，需求端采购延续疲弱状态，整体行情横盘波动为主。
短期，在安监管控不放松、“迎峰度夏”补库预期支撑下，环渤海港口动力煤市场僵持运行，整体库存仍处高位运行，部分存在疏港压力的贸易商小幅让利出货，但主流贸易商捂货挺价心态仍在，低价不出货，造成煤价指数涨跌两难，持续走稳。产地安监支撑到港成本高企，贸易商发运倒挂，车皮难请，上游贸易商报价保持坚挺;下游电厂及大厂拿货意愿不高，还价压得厉害，谈判僵持，市场煤真实成交寥寥。大部分电厂靠长协单支撑。低日耗的情况下，沿海电厂不愿大量囤煤，而是以消耗自身库存为主，大批量高价拿货意愿不强，但少量刚需补库一直在持续。本周，持续降雨使南方和东部部分省份的制冷需求略有下降，但今年受地缘冲突影响，国际油气价格大幅上涨，部分油气消费需求逐步转向煤炭，进一步提升了全球动力煤的市场需求。也推动主要电厂煤炭消耗量远超去年同期水平，主要电力集团自五月份以来持续增加库存，以应对可能出现的中等至强厄尔尼诺事件。
六月份，天气不热，南方进入降水集中期，长江、澜沧江等流域来水偏丰，水电出力阶段性拉高，对电煤需求形成压制，沿海八省电厂日耗从最高时216万吨回落至198万吨，可用天数拉高至18天，终端维持长协拉运即可支撑库存保持在合理水平，并未出现大规模、集中性的市场采购需求。但是，沿海电厂库存同步依旧偏低，且受海外配额收紧、到岸成本倒挂等因素影响，进口煤短期难以对沿海需求形成强效补充，终端大部分资源继续依赖“三西”内贸煤。后续随着六月底、七月初，南北方降雨减少、暑热加剧，制冷用电负荷升高，终端采购需求仍有望增多，港口市场煤价格有望在本月底出现反弹。原因如下：首先，产地煤矿安监力度将持续较大，短期产地煤炭供应恢复进程缓慢，优质资源依然紧缺。其次，美伊核协议达成后，国际原油期货价格大幅回落，接近冲突前水平，对此前持续上涨的国际煤价形成冲击。但中东局势并不完全明朗，油气价格虽有下降，但国际煤价依然维持高位运行，而印尼煤即期货源供给充足，报价偏弱，进口商低价投标，现货盘面偏弱运行。但从远期来看，印尼出口配额及DMO保内销政策影响持续发酵，矿方捂货惜售挺价意愿强烈，澳煤远期到岸价仍高于内贸煤，内外价差倒挂格局延续。周边国家和地区进入夏季之后，耗煤及采购数量增加，造成进口煤价格优势持续收窄。再次，即将进入用煤高峰，一旦我国沿海沿江地区电厂日耗恢复，需求恢复，终端“买涨不买落”，电煤抢运大战随时都会爆发。由于国内沿海及内陆地区电厂库存同比偏低，主动补库拉运积极性将有所提升。
今年，煤炭供给端受到安全监管持续升级等影响，国内产量回落;叠加进口收缩，部分油气消费需求逐步转向煤炭。与此同时，需求端因厄尔尼诺导致的极端高温天气影响，今年夏季，空调用电量会激增。相关部门此前预测，今夏全国最高用电负荷将大幅增长，增长规模相当于一个人口大省的整体用电负荷。按目前价位走势，动力煤价格在夏季用电高峰极有可能接近甚至突破九字头这一重要关口。 |
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