招商证券最新发布的报告认为，美联储退出QE是本轮新兴市场动荡的最要原因，该因素有可能导致中国新增外汇占款近期出现阶段性回落。

“我们一贯强调分析和预测中国国际资本流动要重视国际因素，需要辩证看待美联储退出等国际因素对中国国际资本流动和外汇占款的影响。”招商证券指出，一方面，当前美联储退出QE带来的市场动荡不可避免将导致中国新增外汇占款在近期出现阶段性回落，预计2014年1月新增外汇占款在2000亿左右。而综合考虑中国货物贸易差额的季节因素和当前的新兴经济体金融市场动荡，预计2014年2月的新增外汇占款将回落至0左右。

另一方面，招商证券认为，2014年全年全球的国际资本流动仍将处于回归正常化的阶段，不需对中国的外汇占款和人民币汇率过度悲观。美联储有序退出是以美国经济恢复增长为前提，而经济繁荣推动全球资本的流动性上升，风险偏好的上升在一些阶段推动资金流向新兴经济体。