2017年即将画上句号。今年的煤炭市场，可谓是“红红火火”。

就在近日，煤市仍然呈现下游煤炭需求良好，上游运力紧张局势仍没有缓解，产地煤价企稳回升，港口煤价高位震荡的态势。但是，考虑到元旦、春节在即，煤矿生产压力减轻、大矿停产检修、进口煤放开等不确定性因素的增加，身处高位煤价已现一些看空情绪。

目前来看，以下因素或对当前上涨的煤价发挥抑制作用，改变煤市的基本走向。

一、煤炭海运费高位回落。

12月27日，中国沿海煤炭运价指数断崖式下跌近100点至1410.11点，各航线运价跌幅继续扩大至3.8元/吨-5.4元/吨。

近期，煤炭航运市场延续船多货少格局，弱势氛围不断加深，除货方压价外，船东也普遍主动调低报价，致使运价跌幅不断扩大，几乎跌至月初大涨前的水平。据了解，本轮运价大幅下跌的主要因素：一是在煤价、运价双高的情况下，货主接受度大幅降低，发货量明显减少；二是临近月末年底，电厂年度及月度计划已基本完成，新的长协定船暂未开启，市场可谈实货持续较少；三是煤炭进口限制已逐步放宽，对内贸用船产生一定冲击；四是因海砂监察力度加大及BDI指数大幅大降，使得部分沙运及外贸运力重新回归煤炭市场，船舶较为充足。

近期，煤炭海运价下行趋势明显，后续是否持续下跌或者跌幅是否扩大，还需进一步关注货主的需求与接受度。煤炭沿海运价素有煤价“风向标”之称，其断崖式下跌在一定程度上抑制煤价的上涨。

二、进口煤限制松动。

近期，有消息称发改委口头通知相关政府部门，暂时取消进口煤限制。据业内人士称，此举旨在保障能源供应。据悉，华东部分口岸、福建已经放开通关，目前紧张的供求关系或得到一定缓解。

元旦过后预计其他口岸也会随后放开。临近元旦，进口煤通集中通关、供需矛盾继续缓解的预期心理正在发酵，削弱了煤价上涨动能。

三、库存制度实施补库说影响不及预期。

12月初，发改委公布了煤炭库存制度，明确规定了煤企和电企的最高库存和最低库存标准，对于考核不达标的企业，将进行相应的惩罚。该制度从2018年1月1日开始实施。目前，煤炭库存制度即将实施，但沿海电厂库存走低，但并不急于采购高价市场煤，而是保持之前的刚性采购，重点采购长协煤和进口煤。此种现象同样利空煤市。

四、动力煤期货下跌。

期货市场价格对现货市场价格有着指导作用，从期货市场看，动力煤期货在一周前出现了上涨乏力的迹象，多头多次拉涨无果并于近日出现下跌，目前主力合约郑煤1805从634元/吨左右下跌到610元/吨左右，市场人士预计后期或仍有下跌空间。

五、临近“两节”市场需求下滑。

临近元旦、春节，下游用煤企业开工率会普遍有所下降，工业用电耗煤需求随之持续减少。上游各矿因年度任务已基本完成，生产积极性持续下降，目前主产区不少煤矿因为考虑年前安全因素减少产量，甚至提前停产限产。整个市场煤炭需求都会开始下滑，对煤炭价格形成下行压力。

综上，目前动力煤市场已经出现见顶迹象。在2018年“两节”前夕，煤炭市场利空因素在增多变强，但短期内受供需格局仍然偏紧、运力不足等因素影响，煤价仍将在高位震荡。新年在即，预计此轮涨势进入1月后将逐渐失去动能，在1月中下旬即2018年春节之前或开始逐步回落。