煤炭板块的年报姗姗来迟，多数公司都将在3月底到4月底之间公布年报。单从前三季度报表来看，煤炭企业并无惊喜，业绩踯躅不前，利润大幅度下跌者比比皆是。

　　但从几家已公布年报的公司业绩来看，却与三季度结果大相径庭。其中， 露天煤业全年净利润增长了53%，达到了近10亿元。其余公司的年报难道也会追随发展吗？

成本增加影响利润

　　那么，是什么原因造成了煤炭板块前三季度业绩的缩水呢？主业成本的增长是导致业绩缩水的主要原因。

　　比如潞安环能，前三季度主业收入增长了6.85%，而主业利润则增长了1.9%，净利润同比减少。兰花科创主业收入大幅度增长了15%，但主业利润仅仅增加了5.2%。

　　业内人士认为，煤炭价格上涨的滞后性是导致整体利润减少的罪魁祸首。追寻2009年世界经济轨迹，上半年原材料价格上涨，运输成本上涨，导致煤炭企业的整体经营成本上升，而用煤高峰期却在每年的下半年。前三季度报表反映出的情况并不能说明全年内的问题，更不能预示该类企业的增长前景。

分红前景可观

　　再看包括收益率、利润率在内的其他数据，煤炭企业整体向好。其中，代表企业实际盈利能力的净收益率数据依然高昂，大同煤业的前三季度净利率达到了20%以上。

　　代表企业综合经营能力的净资产收益率数据如出一辙。其中，大同煤业前三季度净资产收益率达到了13.76%，具备8年内重塑公司的能力；兖州煤业的该数据达到了11%，平煤股份的该数据为14.7%。

　　特别值得一提的是，面对即将公布的年报，煤炭企业现金流充裕，随时能分“真金白银”。其中，平煤股份前三季度的每股现金高达1.54元，兰花科创的该数据为1.495元，大同煤业的该数据为2.61元。各企业的每股现金普遍在1~2.5元之间，位列A股市场前列。

专家观点

　　万联证券的黄晓坤认为，随着四季度报表的尘埃落定，煤炭价格随商品市场价格上涨，煤炭企业或能带给投资者惊喜，目前一两个月时间中，最值得投资的概念将是分红配股，为此，分红历史好、每股收益高的煤炭企业更具备短线上涨潜力。