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| 后续市场走势需关注下一轮补库 |
| 来源：鄂尔多斯煤炭网 作者：董盈 时间：2022/10/28 |
煤炭市场运行以稳为主，主产地煤炭供应充足，下游采购需求有所放缓，煤炭外运依旧受限，部分煤矿库存保持较高水平，不同地区煤价涨跌互现。在北方迎来供暖期、工业用电逐渐恢复之际，环渤海港口调入量的偏少及库存的快速下滑，在一定程度上促使市场平安度过低迷期的前半程，本该10月中旬就应该下跌的煤价居然“起死回生”。由于环渤海港口堆存的市场煤越来越少，助推贸易商报价上调。但是，环渤海港口实际成交却并不多，由于需求低迷，下游对高价煤的接受程度很差，主要维持长协刚性拉运，部分汽运至港口的贸易商小幅下调煤价。
近期，沿海电厂日耗骤降至175万吨附近，同时，库存向上积累，存煤可用天数接近18.5天。在需求低位及储备相对充足的背景下，电厂对高煤价接受程度偏低，多暂停采购持观望，等煤价下跌时再说，造成新增货盘释放明显减少，煤价交易零星出现;但铁路检修延时及运输环节疫情困境，短时难解，港口货源紧张问题愈发凸显，船等货时间延长，也促使煤价保持坚挺。需要注意以下几个问题：一是下游沿海电厂日耗降至175万吨的低位水平，库存相对较为安全，整体补库压力不大。二是尚未入冬，而最冷的时间段是今年12月份至1月上旬，那时，电厂日耗才会出现大幅增加。三是今年传统旺季周期“金九银十”接近尾声，后期地产需求将进入季节性淡季;而北方工地进入停工周期。四是化工企业利润不佳，且对后市降价存有预期，维持刚需采购，叠加临近月底，补库基本完成;建材行业需求端无明显改善。五是重要大会结束，叠加“迎峰度冬”即将展开，上级主管部门对煤价监管的政策落实预期增加，加剧了终端观望情绪，导致运输需求释放减少。
后续市场并不悲观，随着稳经济一揽子政策的推进落实，国民经济延续恢复发展态势，能源消费稳步增长。今年最后两个月，国内煤炭需求环比扩张，稳增长政策预期也有望稳定行业中期需求。尽管电厂存煤不低，但部分用户煤种结构不合理，需要提卡。经过一段时间消耗之后，新一轮采购即将在12月份展开;届时，煤炭运输将更繁忙。
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